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普利特受益原油跌價凈利同比增長128%   高性能汽車內飾材料打破國際壟斷

2020-03-25 08:18:04 來源:長江商報

長江商報記者 沈右榮

中小板上市公司普利特(002324.SZ)依托研發,攻克了一個個技術難題,奠定了公司行業地位、贏得了市場。

2019年是普利特的一個豐收年。公司實現營業收入約36億元,較上年下降1.79%,而凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤,下同)達1.65億元,同比大增約128%。

公司預計,今年一季度,凈利潤將達4199.71萬元至5434.92萬元,同比增長70%至120%。

普利特解釋業績大幅增長的原因時表示,原油價格下降,公司產品成本降低,加上產銷量增加,導致公司凈利潤增加。

從2019年年報披露的數據來看,普利特的經營繼續向好。去年,公司經營現金流凈額為3.53億元,同比增長82.52%,加權凈資產收益率為7.05%,比上年上升3.87個百分點。截至去年底,公司資產負債率為38.44%,較2018年底下降2.07個百分點。

二級市場上,去年以來,普利特表現出色。2018年最后一個交易日,其收報9.99元/股,后復權價為31.97元/股,今年3月9日,后復權價最高達92.34元/股,3月20日收報70.23元/股,翻了一倍多,市值最多增長約74億元。

凈利現金流均大幅增長

結束自上市以來凈利潤多年下降的情況,普利特去年的凈利潤大幅飆升。

年報顯示,2019年,普利特實現營業收入約為36億元,上年為36.66億元,同比減少0.66億元,下降幅度為1.79%。與營業收入略有下降相反,凈利潤達到1.65億元,較上年的0.72億元增長0.93億元,增長幅度為128%。其實現扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為1.38億元,較上年的0.52億元增長0.86億元,增幅為162.62%。

2019年營業收入微降,凈利潤、扣非凈利潤大幅增長,主要由兩個因素導致。根據公司披露,去年,汽車行業顯弱勢,但由于上游化工原材料價格相較于上年高位有所回落,公司產品成本下降,產品毛利率回升。同時,公司下半年產銷量較上年同期有所提升。此外,去年,普利特美國公司經營業績良好,對公司利潤情況產生積極影響。

普利特的產品分為汽車行業和非汽車行業。去年全年,公司汽車行業的產銷量31.11億元、30.81億元,同比分別下降12.58%、13.51%。非汽車行業產銷量為1.09億元、5.19億元,同比增長18.93%、403.43%。

2019年,公司產品綜合毛利率、凈利率為19.14%、4.56%,分別較上年的16.68%、1.93%上升2.46個、2.63個百分點。

與凈利潤數據相關的經營現金流也大幅增長。2019年,公司實現的經營現金流凈額為3.53億元,2018年為1.93億元,同比增長1.60億元,增幅為82.52%。2018年的經營現金流凈額較上年增長205.70%。

普利特于2009年12月18日在深交所掛牌上市。上市以來,除了2019年外,其余年度的營業收入同比均在增長。與之對應的凈利潤則有所波動,2011年、2014年有小幅下降,2017年、2018年實現的凈利潤分別為1.74億元、0.72億元,同比下降37.31%、58.49%。

長江商報記者發現,普利特主要從事汽車用改性塑料產品的研發、生產、銷售和服務,其超90%營業收入來自汽車行業。按區域劃分,國內市場貢獻80%以上收入。近幾年,受中國汽車市場調整影響,再加上上游化工原材料價格大幅上漲,普利特凈利潤下滑似乎在意料之中。

2019年,雖然汽車市場無明顯好轉,但原油價格下降,普利特非汽車業務收入同比增長逾四倍。這些因素,使得公司凈利潤成功逆襲。

加快研發填補國產LCP材料產品空白

普利特能夠成功逆襲,得益其領先技術和較強的市場競爭力。

官網顯示,普利特脫胎于同濟大學普利特化學研究所,1999年10月正式成立,10年后,公司登陸A股市場。公司現有六大類、近千種產品被廣泛應用與汽車、軍工、通訊、電器等行業,公司和寶馬、奔馳、奧迪、路虎等眾多國內外汽車制造商建立了長期戰略合作,是寶馬、奔馳全球認可的第一家中國原材料供應商,并成為延鋒偉世通、佛吉亞等眾多全球化汽車零部件企業的主要合作伙伴和優秀供應商。

普利特的發展也有資本運作。2015年,公司收購了美國知名回收材料公司Wellman的全部股權,邁出了全球化第一步。去年11月,公司收購蘇州理碩25%股權,今年3月10月,又籌劃以10.66億元價格收購啟東金美、福建帝盛等5家公司100%股權。3月20日,又推出向陳建華收購振興化工80%股權。

不論這些收購能否對普利特經營業績產能重大積極影響,這些標的對其產業布局及技術水平提升是不言而喻的。公司在披露收購振興化工80%股權預案時表示,振興化工是目前中國受阻胺類光穩定劑及其中間體生產的老牌企業,通過收購振興化工,公司能快速形成光穩定劑全系列產品結構,提高公司在受阻胺類光穩定劑領域技術水平。

其實,普利特一直較為重視研發投入及技術更新。公司在2019年年報中披露,其專注先進高分子材料、高性能纖維及復合材料、納米前沿材料等三大新材料方向,均有不菲研發及技術轉化成果。在汽車輕量化材料方面,其重點研發的微發泡材料技術、低密度材料技術、薄壁化材料技術、以塑代鋼技術等,均在行業中處于領先地位。去年新開發的儀表板用短纖增強聚丙烯材料通過儀表板爆破等零件實驗,批量供應客戶,打破同類進口材料壟斷。

值得一提的是,去年,多年攻關的低密度內飾材料和高性能爆破儀表板材料,獲得大力推廣和應用,打破數十年同類材料被國外企業壟斷局面。

根據披露,今年,普利特正聯合下游戰略合作伙伴,使用自身研發的LCP樹脂材料,加快研發LCP材料在5G通訊行業、智能終端領域應用的LCP薄膜、LCP纖維產品,填補國產LCP材料產品空白。

普利特的研發投入不菲。2018年,公司在凈利潤下降58.49%為0.72億元情況下,仍投入2.27億元進行研發,較上年增長29.84%。

責編:ZB

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