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綠城管理占代建市場份額23.7% 通過聆訊將成“代建第一股”

2020-06-24 07:38:41 來源:長江商報

長江商報消息 ●長江商報記者 江楚雅

越來越多的企業通過分拆上市,使得業務獨立運作,拓展融資能力。日前,綠城管理控股有限公司(以下簡稱“綠城管理”)通過港交所聆訊,將成為首家上市的房地產代建企業。與此同時,綠城管理將成為綠城系繼綠城中國(03900.HK)和綠城服務(02869.HK)之后的第三個上市平臺。

中國代建市場具有高度集中性,2019年,綠城管理新訂約總建筑面積約為1600萬平方米,占中國房地產市場的市場份額達23.7%。

財經評論員江翰對長江商報記者表示,作為首家上市的代建企業,自然有很強的標桿意義,對于后續代建業務開拓等有積極的作用。同時資本市場的上市地位,也使得此類企業后續有更強的融資能力,能夠帶動此類企業的健康發展,尤其是業務的開拓。

營收復合年增長率達40%

綠城管理由綠城集團分拆獨立上市,主營業務為房地產代建業務。自2017年起,綠城中國即開始運作綠城管理上市的事項,今年2月28日,綠城中國發布公告稱,將拆分旗下代建公司綠城管理上市,并于當日提交香港交易所主板上市申請。

從2015年成立以來,綠城管理已經成為綠城集團的重要業務板塊和利潤來源的大頭。綠城集團代建業務銷售在總銷售額中占比超過三成。2017-2019年,綠城代建業務銷售額分別為430億元、552億元、664億元,占綠城集團總銷售額的29%、35.29%、33%。

數據顯示,2017-2019年,綠城管理收入分別為10.16億元、14.81億元及19.94億元,復合年增長率達40%;年內持續經營業務所得利潤分別為2.59億元、3.63億元及3.89億元。不過,其凈利潤率有所下滑,同期分別為25.2%、24.5%、19.51%。

從規模來看,截至2019年底,綠城管理在中國26個省、自治區及直轄市的85座城市及柬埔寨一座城市擁有260個代建項目,管理總建筑面積為6750萬平方米。

中國指數研究院的數據顯示,中國代建市場具有高度集中性,前五大代建公司占據2019年累計已訂約總建筑面積超59.0%的市場份額。2019年,綠城管理擁有72個新訂約項目, 新訂約總建筑面積約為1600萬平方米,占中國房地產市場的市場份額達23.7%。

綠城管理此次上市被業內看做是加快融資擴張規模。綠城管理曾表示,上市募資所得將用于收購、發展商業資本代建業務、研發、提升品牌形象,以及營運資金和其他一般公司用途。

加大布局業務合作模式

作國內最大的代建企業,商業代建、政府代建和其他服務是綠城管理的三大塊業務板塊。截至今年3月31日,綠城管理擁有266個代建項目,管理總建筑面積約為6980萬平方米,其中有4020平方米是商業代建項目,2960萬平方米是政府代建項目。

商業代建業務,即由項目擁有人負責土地收購成本及物業建造成本,公司負責提供規劃設計、工程管理等各類物業開發服務,并向項目擁有人收取管理費。2017年至2019年,公司分別實現商業代建業務收入8.07億元、11.46億元、14.71億元,占公司總收入的70%以上;其次為政府代建業務,同期占比在10%-20%之間。

值得注意的是,在商業代建業務中,綠城管理自行運營的比重正在逐年降低,而與業務伙伴合作的比重逐漸提升。從項目數量來看,2017年至2019年,其商業代建中的與業務伙伴合作的項目數量分別為37個、67個、89個,占公司項目總數的比例分別為28.7%、31.5%、34.2%,占比逐年上升。該分項業務分別實現收入1.2億元、3.83億元、6.76億元,分別占商業代建業務收入的14.9%、33.4%、45.9%。

作為國內首家輕資產業務模式的代建企業,目前的綠城管理無疑已經站在了行業的領跑者位置。不過據中指研究院統計,2019年位于三四線城市的代建項目占總建筑面積的57.9%。而綠城管理2019年在三四線城市的管理建筑面積為3743萬平方米,占其總管理建筑的面積55.4%。未來,綠城管理能否保持業務的持續增長才是關鍵。

責編:ZB

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